Акції та облігації є найпопулярнішими фінансовими інструментами на фондовому ринку. З допомогою акцій та облігацій інвестори здійснюють наповнення своїх інвестиційних портфелів, переслідуючи у своїй різні мети – від заощадження коштів і примноження капіталу управління відсотковим ризиком і диверсифікації вкладень. У даній статті ми розглянемо, що є такі цінні папери як акції та облігації, а також визначимо, в чому полягає відмінність акцій від облігацій.
Зміст
Що таке акція?
Акція – це пайовий цінний папір, тобто. вона свідчить про те, що її власник (акціонер) є співвласником акціонерної компанії та йому належить певна частка у статутному фонді даного акціонерного товариства.
Акція дає право її власнику на:
- управління компанією (див. Загальні збори акціонерного товариства);
- отримання доходу як дивіденда;
- отримання частини майна акціонерної компанії у разі її ліквідації.
Акції бувають двох типів: прості та привілейовані (їх детальний опис, а також переваги та недоліки дивись у статті Акція).
Що таке облігація?
Облігація – це борговий цінний папір, тобто. вона засвідчує факт надання позики між власником облігації (інвестором) та її емітентом. На відміну від акцій, які є безстроковими, облігації випускаються на певний термін, після якого емітент зобов’язаний повернути зазначену в облігації номінальну вартість її власнику. За залучення коштів емітент сплачує грошову винагороду як відсотка (так звані купонні облігації) чи дисконту (дисконтні облігації).
З погляду підприємства облігація є альтернативним варіантом залучення позикових коштів поруч із банківським кредитом.
Існує велика різноманітність видів облігацій (див. Види облігацій).
Відмінність акцій від облігацій
Отже, ми розглянули, що є акції та облігації, тепер можемо сформулювати основні відмінності, що існують між ними.
Статус власника
Власник акції є власником компанії (її співзасновником), у той час як власник облігації – кредитор компанії.
Керування компанією
Акції, зазвичай, дають декларація про управління компанією (виняток можуть становити привілейовані акції), тоді як облігації таке право не мають. Це правило діє для класичних облігацій. Але на ринку іноді з’являються гібридні облігації – так звані облігації, що «голосують», що дають інвестору право голосу на загальних зборах акціонерів.
Отримання та розмір доходу
Виплата дивідендів (доходу) за акціями та його розмір залежить від фінансових результатів компанії за звітний період (виняток становлять привілейовані акції, якими гарантовано виплачуються дивіденди). По облігаціях відсотки (доходи) виплачуються незалежно від результатів діяльності підприємства у розмірі, зафіксованому за умов емісії облігацій (проспекті емісії).
Доходи власникам облігацій виплачуються насамперед. Якщо фінансового результату компанії недостатньо для здійснення подібних виплат, використовуються кошти із резервного фонду. В даному випадку власники простих акцій взагалі не одержують дивіденди.
Терміновість
Акції є безстроковими, тобто. діють досі ліквідації акціонерної компанії. Облігації емітуються на конкретний термін, після якого її власнику виплачується номінальна вартість облігації.
Ризики
Власники облігацій несуть вищі ризики, т.к. у разі ліквідації компанії першочергове право отримання виплат мають власники облігацій (кредитори), а власники (акціонери) – в останню чергу. У цьому власники привілейованих акцій мають пріоритетне право перед власниками простих акцій.
Рівень доходності
Враховуючи, що між рівнем ризику та рівнем прибутковості існує прямо пропорційна залежність, власники облігацій набувають мінімальної прибутковості, що задовольняє вимогам консервативної інвестиційної політики. Власники привілейованих акцій отримують більш високу прибутковість (помірна інвестиційна політика), тоді як власники простих акцій практично не обмежені у розмірі потенційно прибутковості, що підходить прихильникам агресивної інвестиційної політики.
Ринкова вартість цінних паперів
Як акції, і облігації мають номінальну вартість. Найчастіше при первинному розміщенні дані цінні папери продаються (розміщуються) за номінальною вартістю. Але в подальшому, при їх обігу на вторинному фондовому ринку, вартість може змінюватись як в одну, так і в іншу сторону.
Ціна акцій залежить від поточного фінансового стану компанії, від рівня дивідендів, що виплачуються, а також від очікуваних результатів компанії. Наприклад, вихід нової моделі iPhone та позитивні прогнози щодо обсягів продажів сприяють зростанню акцій корпорації Apple, у той час як «дизельний скандал» призвів до падіння вартості акцій Volkswagen. Тому сукупна дохідність акцій, яку отримує акціонер, складається з двох складових:
- рівня виплачуваних дивідендів;
- приросту курсової (ринкової) вартості акцій.
Ціна облігації залежить від її номінальної вартості, рівня дохідності та строку, що залишився до закінчення погашення, а також від рівня процентної ставки, що склалася на грошовому ринку. Якщо ринку відбувається зростання відсоткові ставки, то ціна облігацій знижується, т.к. за інших рівних умов, якщо ставка за облігаціями є фіксованою, інвестор повинен отримати компенсацію за недоотриманий дохід. І, навпаки, якщо рівень відсоткових ставок на грошовому ринку знижується, то ціна облігацій зростає.
Емітенти
Емітувати акції можуть лише акціонерні товариства. Облігації ж можуть бути емітовані не лише акціонерними, а й іншими типами господарських товариств (наприклад, товариством з обмеженою відповідальністю) та комерційними компаніями, а також органами державної влади та місцевого самоврядування.
