Комбінація прямих продажів з опціонами «пут» та «кол» (Combination of an Outright Sale with Put and Call Option) — фінансова угода з деривативами, економічний ефект якої аналогічний до угоди з кредитування цінними паперами. У цій угоді дилер одночасно здійснює:
- прямий продаж акцій інвестору за ринковою ціною;
- купує в інвестора позабіржові опціони “кол” “при грошах”, які надають дилеру право купити акції у визначену дату за початковою ціною;
- продає інвестору позабіржові опціони “пут” “при грошах”, які надають інвестору право продати акції за початковою ціною.
У результаті дилер має синтетичну «довгу позицію» щодо акцій, зберігаючи будь-який позитивний чи негативний дохід за ними. Інвестор застрахований від втрат у ціні акцій, але має сплатити дилеру певну суму доходу підвищення ціни акцій. Розрахунок грошима за опціонами здійснюється після закінчення терміну. Цінова модель опціонів надає премії з опціонів «пут» та «кол», які сальдуються до заздалегідь визначених витрат на фінансування.
(Див. Похідні фінансові інструменти (деривативи), Опціон, Премія).
