Інвестиції відіграють найважливішу роль у підтримці та нарощуванні економічного потенціалу країни. Це, своєю чергою, сприятливо позначається діяльність підприємств, веде до збільшення валового національного продукту, підвищує активність країни зовнішньому ринках.
Саме інвестиційної діяльності відводиться ключове місце у процесі проведення великомасштабних політичних, економічних та соціальних перетворень, спрямованих на створення сприятливих умов для сталого економічного зростання. З позиції сутності реформування економіки проблема підвищення інвестиційної активності та покращення інвестиційного клімату є однією з ключових.
Зміст:
- Значення інвестицій для економіки
- Класифікація різних видів інвестицій
- Суб’єкти та об’єкти інвестицій
- Основні характеристики інвестиційних інструментів
- Джерела інвестицій
Зміст
Значення інвестицій для економіки
Термін “інвестиції” походить від латинського слова “invest” , що означає “вкладати”. У ширшому трактуванні інвестиції є вкладення капіталу з його подальшого збільшення. При цьому приріст капіталу має бути достатнім для того, щоб компенсувати інвестору відмову від використання наявних коштів іншим (альтернативним) чином, винагородити його за прийнятий на себе ризик (премія за ризик), а також відшкодувати втрати від інфляції у майбутньому періоді.
Інвестиції – це кошти, цінні папери, у тому числі майнові права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об’єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку та (або) досягнення іншого корисного ефекту (соціального, екологічного тощо). ).
Інвестиційна діяльність – це вкладення інвестицій, або інвестування, що полягає у здійсненні практичних дій з метою отримання прибутку чи досягнення іншого корисного ефекту.
Інвестування у створення та відтворення основних фондів здійснюється у формі капітальних вкладень. Слова “інвестиції” та “капітальні вкладення” є близькими за змістом, і деякі автори вважають їх синонімами.
Відповідно до Міжнародних стандартів бухгалтерського обліку інвестиційна діяльність – це придбання або реалізація довгострокових активів та інших інвестицій, які не є еквівалентами коштів.
Капітальні вкладення – це інвестиції в основний капітал (основні кошти), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію та технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати.
Об’єктами капітальних вкладень є різні види новоствореного та (або) модернізованого майна, що перебувають у приватній, державній та інших формах власності.
Об’єктами інвестиційної діяльності є основні фонди та оборотні кошти в усіх галузях і сферах народного господарства, що перебувають у приватній, державній та інших формах власності. та права на інтелектуальну власність.
У той же час на законодавчому рівні встановлюється заборона вкладення коштів у певні об’єкти. Наприклад, заборонено інвестування в об’єкти, створення та використання яких не відповідає вимогам екологічних, санітарно-гігієнічних та інших стандартів та норм, встановлених законодавством, чинним на території даного стану, або завдає шкоди правам і інтересам громадян, юридичних осіб та держави, що охороняються законом.
Суб’єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об’єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, юридичні особи (банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі). Суб’єктами інвестиційної діяльності можуть бути фізичні та юридичні особи, у тому числі іноземні, а також держави та міжнародні організації.
Суб’єкти інвестиційної діяльності діють в інвестиційній сфері, де здійснюється практична реалізація фінансових та матеріальних вкладень. Інвестиційна сфера включає такі елементи:
- сфера капітального будівництва;
- прямі чи реальні інвестиції;
- інноваційна сфера;
- проектні інвестиції;
- сфера обігу фінансового капіталу;
- портфельні інвестиції.
Інвестори – це суб’єкти інвестиційної діяльності, які здійснюють вкладення власних, позикових або залучених коштів у формі інвестицій та забезпечують їх цільове використання.
Як інвестор можуть виступати:
- органи, уповноважені керувати державним та муніципальним майном або майновими правами;
- громадяни, підприємства, підприємницькі об’єднання та інші юридичні особи;
- іноземні фізичні та юридичні особи, держави та міжнародні організації.
Інвестори можуть бути ролі вкладників, замовників, кредиторів, і навіть виконувати функції будь-якого іншого учасника інвестиційної діяльності.
Допускається об’єднання коштів інвесторами та здійснення спільного інвестування.
Усі інвестори мають рівні права на провадження інвестиційної діяльності. Інвестор самостійно визначає обсяги, напрями, розміри та ефективність інвестицій та на свій розсуд залучає на договірній, переважно конкурсній основі (у тому числі через торги підряду) фізичних та юридичних осіб, необхідних йому для реалізації інвестицій.
У реалізації інвестиційної діяльності можуть бути задіяні інвестори, а також інші фізичні та юридичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави та міжнародні організації, для яких створюється інвестиційний об’єкт. У разі, якщо користувач об’єкта інвестиційної діяльності не є інвестором, відносини між ним та інвестором визначаються договором (рішенням) про інвестування. Суб’єкти інвестиційної діяльності мають право поєднувати функції двох або кількох учасників.
Інвестиційні інститути (юридичні особи) створюються у будь-якій організаційно-правовій формі господарювання. Засновниками інвестиційних інститутів можуть бути громадяни (вітчизняні та іноземні) та юридичні особи.
Як інвестиційні інститути можуть виступати банки. Інвестиційний інститут може здійснювати свою діяльність на ринку цінних паперів як посередник (фінансового брокера); інвестиційного консультанта; інвестиційної компанії; інвестиційного фонду; пайового інвестиційного фонду
Основним правовим документом, який регулює виробничо-господарські та інші взаємини суб’єктів інвестиційної діяльності, є договір (контракт) між ними. Укладання договору (контракту), вибір партнерів, визначення зобов’язань, будь-яких інших умов господарських взаємовідносин, які суперечать законодавству, є виключною компетенцією суб’єктів інвестиційної діяльності. У здійсненні договірних відносин між ними не допускається втручання державних органів та посадових осіб, яке виходить за межі їхньої компетенції.
Умови договорів (контрактів), укладених між суб’єктами інвестиційної діяльності, зберігають свою силу на весь термін їхньої дії. У разі якщо після їх укладання законодавством, що діє на території країни, встановлені умови, що погіршують положення партнерів, договори (контракти) можуть бути змінені.
Незавершені об’єкти інвестиційної діяльності є частковою власністю суб’єктів інвестиційного процесу до моменту приймання та оплати інвестором (замовником) виконаних робіт та послуг. У разі відмови інвестора (замовника) від подальшого інвестування проекту він зобов’язаний компенсувати витрати іншим учасникам, якщо інше не передбачено договором (контрактом).
Класифікація різних видів інвестицій
Будь-яка схема оцінки величини інвестицій і результатів інвестування, що використовується, повинна мати в своїй основі класифікацію інвестицій . Різні інвестиції викликають різні проблеми та мають різний ступінь відносної значущості, причому реалізація їх та оцінка їх ефективності вимагає, відповідно, різного кваліфікаційного рівня виконавців. В економічній літературі існує кілька підходів до класифікації інвестицій (див. Види інвестицій ).
Розглянемо класифікацію інвестицій відповідно до загальноприйнятого набору класифікаційних ознак.
Класифікація інвестицій щодо об’єктів інвестування
По об’єктах інвестування виділяють такі види інвестицій:
Реальні (капиталообразующие) інвестиції (їх ще іноді називають виробничими чи матеріальними). Вкладення в основні фонди та інвестиції в запаси товарно-матеріальних цінностей, вкладення коштів у реальні активи як матеріальні, так і нематеріальні (іноді вкладення коштів у нематеріальні активи, пов’язані з науково-технічним прогресом, характеризуються як інноваційні інвестиції). Реальні інвестиції здійснюються у вигляді капітальних вкладень. Капітальні вкладення — це основна складова інвестицій, звані реальні інвестиції, які вкладаються у відтворення основних фондів, зокрема у розвиток об’єктів нерухомості.
Фінансові інвестиції . Вкладення коштів у різні фінансові інструменти (активи), серед яких найбільшу частку займають вкладення коштів у цінні папери. Також виділяють:
- вклади в ощадні банки;
- облігації;
- дії;
- гроші;
- Депозити.
Інтелектуальні інвестиції . Вкладення:
- у наукові розробки;
- підготовку спеціалістів;
- соціальну сферу
Інвестиції класифікуються в залежності від сфери діяльності , в яку вони спрямовуються. Так, наприклад, для будівельної організації, що здійснює капітальне будівництво, можна виділити такі галузі інвестування:
- постачання, тобто. забезпечення будівельними матеріалами, технікою, транспортом, напівфабрикатами;
- виробництво, тобто. безпосередньо проведення будівельних робіт;
- збут, тобто. реалізація будівельної продукції або у вигляді продажу відповідних будівель, споруд, житлової площі, або у вигляді передачі в оренду тощо.
Класифікація інвестицій за формами власності
За формами власності виділяють такі види інвестицій:
Державні інвестиції – капіталовкладення, що здійснюються державними органами влади різних рівнів за рахунок відповідних бюджетів, позабюджетних фондів та позикових коштів, а також реалізовані державними підприємствами та підприємствами за участю держави за рахунок власних та позикових коштів.
Іноземні інвестиції – капіталовкладення, що здійснюються іноземними юридичними та фізичними особами, а також безпосередньо іноземними державами та міжнародними організаціями.
Приватні інвестиції – інвестиції, що здійснюються приватними особами та підприємствами недержавної форми власності.
Спільні інвестиції – інвестиції, що здійснюються спільно вітчизняними та іноземними інвесторами.
Класифікація інвестицій за характером участі в інвестуванні
За характером участі в інвестуванні всі інвестиції поділяються на два види:
Пряма участь в інвестуванні – безпосередня участь інвестора у виборі об’єктів інвестування та вкладення коштів. Пряме інвестування здійснюють, переважно, підготовлені інвестори, мають досить точну інформацію про об’єкт інвестування і добре знайомі з механізмом інвестування.
Непряме участь у інвестуванні — інвестування, опосередковане іншими особами (інвестиційними чи іншими фінансовими посередниками).
Класифікація інвестицій у період інвестування
Залежно від термінів інвестування виділяють короткострокові та довгострокові інвестиції:
Короткострокові інвестиції – вкладення капіталу на період не більше одного року (наприклад, короткострокові депозитні вклади, купівля короткострокових ощадних сертифікатів, короткострокових банківських векселів тощо)
Довгострокові інвестиції – вкладення капіталу на період понад рік. У практиці великих інвестиційних компаній довгострокові інвестиції деталізуються так:
- до 2 років;
- від 2 до 3 років;
- від 3 до 5 років;
- понад 5 років.
Класифікація інвестицій за регіональним характером інвестицій
За регіональним характером інвестицій виділяють такі види:
Інвестиції там — вкладення коштів у об’єкти інвестування, розміщені поза державними кордонами цієї країни.
Внутрішні інвестиції — вкладення коштів у об’єкти, розміщені біля цієї країни.
Регіональні інвестиції – вкладення коштів у межах конкретного регіону країни.
Вищенаведена класифікація, дозволяючи виділити основні напрями інвестиційної діяльності, тим не менш не враховує низки специфічних характеристик інвестиційного процесу, що надають значний вплив на процес оцінки. Тому можна класифікувати інвестиції і за такими додатковими ознаками:
- використання в інвестиційному процесі обмежених ресурсів – землі, капітальних ресурсів та персоналу;
- масштаби інвестування – інвестиції в малі, середні та великі проекти;
- ступінь схильності до впливу інших інвестицій – незалежні інвестиції; що вимагають супутніх інвестицій; інвестиції, чутливі до ухвалення конкуруючих інвестиційних рішень;
- форма отримання ефекту, що залежить від цілей інвестування;
- функціональна діяльність, з якою тісно пов’язані інвестиції;
- галузева класифікація;
- ризик інвестування;
- ступінь обов’язковості здійснення – обов’язкові; не абсолютно обов’язкові; необов’язкові.
Найбільшого поширення у вітчизняній практиці набула класифікація інвестицій на прямі, портфельні та ін.
Портфельними інвестиціями називаються вкладення капіталу групу проектів, наприклад придбання цінних паперів різних підприємств.
У разі портфельних інвестицій основним завданням інвестора є формування та управління оптимальним інвестиційним портфелем, яке здійснюється, як правило, за допомогою операцій купівлі та продажу цінних паперів на фондовому ринку. Таким чином, портфельні інвестиції найчастіше є короткостроковими фінансовими операціями.
Прямі інвестиції є вкладення конкретний, зазвичай, довгостроковий проект і зазвичай пов’язані з придбанням реальних активів.
Прийняття рішення про інвестиції є стратегічною, однією з найважливіших і найскладніших завдань управління. При цьому у сфері інтересів інвестора виявляються практично всі аспекти економічної діяльності, починаючи від навколишнього соціально-економічного середовища, показників інфляції, податкових умов, стану та перспектив розвитку ринку, наявності виробничих потужностей, матеріальних ресурсів та закінчуючи стратегією фінансування проекту.
У комерційній практиці прийнято також розрізняти такі типи інвестицій:
- інвестиції у фізичні активи;
- інвестиції у грошові активи;
- інвестиції у нематеріальні активи.
Під фізичними активами розуміються виробничі будівлі та споруди, а також будь-які види машин та обладнання з терміном служби понад рік. Під грошовими активами розуміються права отримання грошових сум від фізичних і юридичних (наприклад, депозитів у банку, акцій, облігацій тощо.). Під нематеріальними активами розуміються цінності, придбані фірмою внаслідок отримання ліцензій, розробки торгових знаків, проведення програм підвищення кваліфікації персоналу тощо.
Також можна виділити види інвестицій за рівнем ризику . В галузі фінансів під ризиком розуміється можливість того, що величина прибутку на інвестицію виявиться меншою за очікувану. Інакше висловлюючись, термін «ризик» означає можливість отримання небажаного результату. Кожен тип розміщення капіталу має базові характеристики ризику, проте у кожному конкретному випадку ризик визначається конкретними особливостями даного інструмента. Наприклад, прийнято вважати, що вкладення акції пов’язані з вищим ризиком, ніж вкладення облігації. Проте є малоризиковані акції солідних компаній.
Інвестиції з низьким ризиком вважаються безпечним засобом отримання певного прибутку. Інвестиції з високим ризиком вважаються спекулятивними. Термінами «інвестиція» та «спекуляція» позначаються два різні підходи до інвестування. Під інвестуванням розуміється процес купівлі цінних паперів та інших активів, про які з упевненістю можна сказати, що їхня вартість залишиться стабільною і на них можна отримати позитивну величину доходу. Спекуляція полягає у здійсненні операцій з такими ж активами, але в ситуації, коли їхня майбутня вартість та рівень очікуваного доходу вельми ненадійні. Звісно, за більш високого ступеня ризику від спекуляції очікується й вищий прибуток.
Суб’єкти та об’єкти інвестицій
Поняття «інвестиції» тісно пов’язане з трьома важливими поняттями:
- інвестиційний об’єкт;
- суб’єкт інвестиційної діяльності;
- Інвестиційні дії.
Ці поняття розкривають специфіку та особливості здійснення інвестиційної діяльності у ринкових умовах. Під інвестиційним об’єктом ми розуміємо будь-який об’єкт підприємницької діяльності, куди спрямовані інвестиції. До об’єктів інвестування належать:
- кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери;
- рухоме та нерухоме майно (будівлі, споруди та інші матеріальні цінності);
- майнові права, які з авторського права, ноу-хау та інші інтелектуальні цінності;
- права користування землею та іншими ресурсами, і навіть інші майнові права;
- інші цінності.
Об’єктами інвестицій є:
- підприємства, що будуються, реконструюються або розширюються, будівлі, споруди (основні фонди), призначені для виробництва нових продуктів і послуг;
- комплекси об’єктів, що будуються або реконструюються, орієнтовані на вирішення одного завдання (програми). І тут під об’єктом інвестування мається на увазі програма федерального, регіонального чи іншого рівня;
- виробництво нових виробів (послуг) на наявних виробничих площах у межах діючих виробництв та організацій.
Суб’єктом інвестицій є підприємство (організація), яке використовує інвестиції (або підприємство-реципієнт). Під інвестиційними діями (діяльністю) розуміється послідовність вчинків інвестора (суб’єкта) щодо вибору та створення інвестиційного об’єкта, його експлуатації та ліквідації, щодо здійснення необхідних додаткових вкладень та залучення зовнішнього фінансування.
Виділяють такі основні принципи господарської діяльності в інвестиційній сфері , зокрема стосовно інвестора:
- повна рівноправність інвесторів, а отже, і капіталів, що вкладаються, незалежно від їх походження;
- інвестор самостійно визначає, на що і в яких розмірах використовувати кошти, що вкладаються;
- основою взаємовідносин всіх учасників інвестиційної діяльності має бути договір чи контракт;
- органи управління нарівні з усіма відповідають за взяті ними зобов’язання.
Поділ понять інвестиційної діяльності та інвестиційного об’єкта істотно впливає на оцінку результату інвестицій. Якщо розглядати як результат інвестицій інвестиційний об’єкт, його цінність визначається вартістю інвестиційного об’єкта, і найчастіше його ринковою вартістю. Якщо на результат інвестиції впливають і інвестиційні дії, то така оцінка вже буде неповною, оскільки не враховує корисного ефекту, який отримує інвестор в результаті залучення коштів із зовнішніх джерел, та додаткового інвестування тимчасово вільного капіталу.
Основні характеристики інвестиційних інструментів
Як індивідуальним, і інституційним інвесторам доступні різноманітні фінансові інструменти, які відрізняються терміном функціонування, ціною, рівнем ризику, умовами оподаткування.
Усі інвестиційні інструменти поділяються на цінні папери (фондові цінності) та майнові вкладення. Більш детально ми розглянемо фондові цінності, оскільки вони є найпопулярнішими та продаються на організованих ринках.
Цінними паперами називають інвестиційні інструменти, що підтверджують боргові зобов’язання або участь у компанії на правах власника, законне право продати або купити певну частку участі.
Розглянемо основні типи фінансових інструментів, дамо їм коротку характеристику.
Короткострокові інструменти
Короткострокові інструменти – це інструменти, що дозволяють накопичувати кошти в межах одного року. Найважливішими інструментами такого роду є ощадні депозити в банках, цінні папери взаємних фондів, казначейські векселі, депозитні сертифікати, короткострокові комерційні папери (короткострокові незабезпечені векселі стійких компаній).
Такі інструменти зазвичай купуються, щоб вкласти на якийсь час вільні гроші і заробити на них певний дохід, поки не підібрані відповідні довгострокові інструменти. Ними широко користуються інвестори консервативного типу. Ці інструменти здатні знизити ризик всього портфеля інвестора, т.к. можуть стати в нагоді при терміновій потребі у коштах.
Звичайні акції
Звичайні акції – це інструмент вкладення в акціонерний капітал, що дає право власності на його частину. Дохід на звичайну акцію буває двох видів:
- дивіденди, що періодично надходять;
- курсовий прибуток.
Дивіденди – це періодичні виплати фірми власникам своїх акцій. Розмір дивідендів непостійна і залежить від обсягу отриманого прибутку.
Курсовий дохід — це прибуток, отриманий від продажу акції за курсом вище за ціну придбання.
Цінні папери з фіксованим доходом
Цінні папери з фіксованим доходом – це фінансові інструменти, що приносять періодичний дохід за наперед визначеною ставкою. Ці папери завдяки властивості приносити фіксований дохід особливо стають популярними в періоди високих ставок позичкового відсотка. Сюди відносяться: облігації, привілейовані акції та акції, що конвертуються.
Облігації – це боргові документи корпорацій та уряду. Власник облігації отримує дохід за заздалегідь обумовленою ставкою плюс номінальну вартість облігації, що повертається, до моменту погашення. Якщо ви купили облігацію за $1000 з виплатою 9% річних раз на півроку, то ви отримуватимете по $45 кожні 6 місяців (0,5 ⋅ 9% ⋅ $1000 = $45), а до моменту погашення отримаєте $1000 як номінальну вартість облігації. Зрозуміло, інвестор може купити та продати облігацію до терміну погашення за курсом, який відрізнятиметься від номіналу.
Привілейовані акції – це цінні папери, що дають право власності на частку капіталу фірми та приносять твердий дохід у вигляді дивідендів, які виплачуються перш ніж дивіденди за звичайними акціями. Зазвичай інвестори купують їх заради дивідендів, але з них можна отримувати курсові доходи.
Конвертовані цінні папери — це особливий вид паперів з фіксованим доходом, які надають власнику можливість обмінювати їх певну кількість акцій.
Спекулятивні фінансові інструменти
Спекулятивні фінансові інструменти – це фінансові інструменти, пов’язані із високим рівнем ризику. Зазвичай випускаються під високоризиковані проекти, сумнівні доходи, нестабільні ринкові оцінки. У зв’язку з ризиком вище за середню норму прибутковості за цими інструментами теж висока.
Головні види спекулятивних інструментів: опціони, товарні та фінансові ф’ючерси, реальні речові активи.
Опціон — це цінний папір, який дає інвестору право купити чи продати інший цінний папір за спеціально обумовленою ціною протягом певного терміну. Найчастіше опціон купується з розрахунку на очікуване зростання чи зниження курсової вартості акцій.
Три основних типи опціонів:
- права;
- ордер;
- опціон виду «пут» та «колл».
Права — це короткостроковий опціон для придбання певної частки нового випуску звичайних акцій даного емітента за курсом нижче ринкового. Зазвичай термін – 1-2 місяці.
Варрант – це довгостроковий опціон на купівлю звичайних акцій за курсом, який на момент випуску варантів встановлюється вище ринкових. Термін для варантів – від 2 до 10 років та вище.
Опціон “пут” дає право продати 100 звичайних акцій компанії за певним курсом до настання встановленої дати.
Опціон «колл» – це опціон на купівлю 100 звичайних акцій за фіксованим курсом до закінчення обумовленого терміну. Більшість опціонів «пут» та «кол» розраховані на строк від 1 до 9 місяців. Інвестори вважають за краще купувати опціони “пут”, коли очікується зниження курсу, а опціони “кол” – коли очікується підвищення.
Товарні та фінансові ф’ючерси — це контракти, в яких продавець бере на себе зобов’язання поставити певні активи (фінансові чи товарні) за фіксованою ціною у встановлений термін, а покупець контракту зобов’язується придбати ці активи на цих умовах. Торгівля ф’ючерсами — це високоспеціалізована діяльність і пов’язана з великим ризиком, т.к. можливість отримання прибутку за цими угодами залежить від безлічі неконтрольованих чинників, що у галузі економічної кон’юнктури.
Навпаки, реальні активи – це будь-яке матеріальне майно, крім нерухомості (золото, діаманти, колекційні предмети, антикваріат). У ці інструменти гроші вкладаються у розрахунку зростання цін. Разом з тим, перебуваючи в руках власника, вони приносять йому певне психологічне та естетичне задоволення.
Інші поширені інвестиційні інструменти: акції взаємних фондів та нерухомість.
Взаємні фонди — це компанії, які вкладають свій капітал у диверсифікований портфель цінних паперів та продають свої акції інвесторам, які таким чином набувають частку у цьому портфелі.
Джерела інвестицій
Виходячи із завдань інвестування реальні інвестиції можна поділити на такі основні групи:
- інвестиції, призначені підвищення ефективності виробництва. Їх метою є створення умов зниження виробничих витрат інвестора з допомогою заміни устаткування більш продуктивне чи переміщення виробничих потужностей у регіони з вигіднішими умовами виробництва;
- інвестиції у розширення виробництва. Дані інвестиції мають на меті розширити обсяг продукції для вже освоєних ринків збуту в рамках існуючих виробництв;
- інвестиції у створення нових виробництв чи нових технологій. Подібні інвестиції можуть поєднувати вкладення матеріальні та нематеріальні активи і забезпечують створення нових підприємств, реконструкцію існуючих підприємств і спрямовані на виготовлення раніше не випускаються, тобто. нових, товарів або забезпечують інвестору можливість виходу з товарами, що вже випускалися раніше, на нові ринки;
- інвестиції, які забезпечують виконання державного чи іншого великого замовлення.
Наведене угруповання інвестицій зумовлено різним рівнем ризику, з яким вони пов’язані. Джерела фінансування інвестицій залежить від їх виду.
Під прямими інвестиціями розуміють безпосередню участь інвестора у інвестиційному процесі, тобто. інвестор сам визначає об’єкт інвестування, і навіть організацію його фінансування. Джерелами фінансування у разі можуть бути як власні, і позикові кошти.
До складу власних коштів інвесторів входять прибуток та амортизаційні нарахування. Після сплати податків та інших платежів у підприємства залишається чистий прибуток. Частина її підприємство має право спрямувати на капітальні вкладення виробничого та соціального характеру, а також на природоохоронні заходи (капіталізація прибутку).
Другим великим джерелом фінансування інвестицій в основні засоби є амортизаційні відрахування . Величина останніх залежить від балансової вартості основних засобів та встановлених норм їхньої амортизації. Зазвичай норму амортизації визначають у відсотках до балансової вартості та диференціюють виходячи з виду основних засобів та умов їх експлуатації.
Щодо нематеріальних активів амортизаційні відрахування виробляються рівними частками протягом їхнього існування. Якщо термін корисного використання нематеріального активу встановити неможливо, період його амортизації встановлюється у 10 років.
Позикові кошти можуть бути представлені у вигляді банківських позичок чи цінних паперів, емітованих інвестором під конкретний інвестиційний проект.
Під непрямими інвестиціями розуміється вкладення коштів фізичними чи юридичними особами в цінні папери, що випускаються фінансовими посередниками, які, акумулювавши необхідні суми, розміщують їх на власний розсуд, керуючись прогнозними розрахунками про прибутковість та рентабельність того чи іншого інвестиційного проекту.
