Дериватив, деривативний інструмент (derivative; derivative instrument) — фінансовий документ стандартної форми, що належить до розряду «похідних цінних паперів» (або «цінних паперів другого порядку»), який підтверджує право чи зобов’язання його власника купити чи продати цінні папери, валюту, товари чи нематеріальні активи на заздалегідь визначених ним умов у майбутньому періоді. Найбільш поширеними деривативами є опціони, свопи, форвардні контракти, ф’ючерсні контракти та інші. У нашій країні стандартна форма деривативів різних видів, порядок їх випуску та звернення регулюється законодавством. Деривативи широко використовують як інструменти прогнозування цін, страхування цінового ризику (хеджування), здійснення спекулятивних біржових операцій тощо. Відповідно до виду цінностей, що звертаються на біржі, виділяють такі групи деривативних інструментів:
- фондовий дериватив;
- валютний дериватив;
- товарний дериватив.
Дериватив або похідний фінансовий інструмент — договір (контракт), за яким сторони одержують право або беруть зобов’язання виконати деякі дії щодо базового активу. Зазвичай передбачається можливість купити, продати, надати, отримати певний товар чи цінних паперів. На відміну від прямого договору купівлі-продажу, дериватив формальний та стандартизований, спочатку передбачає можливість мінімум для однієї зі сторін вільно продавати цей контракт, тобто є одним із варіантів цінних паперів. Ціна деривативу та її зміни зазвичай тісно пов’язані з ціною базового активу, але з обов’язково збігаються.
За своєю суттю, дериватив є угодою між двома сторонами, за якою вони беруть на себе зобов’язання або набувають права передати певний актив або суму грошей у встановлений термін (або до його настання) за погодженою ціною.
Зазвичай метою купівлі деривативу не фізичне отримання базового активу, а хеджування цінового чи валютного ризику у часі чи отримання спекулятивного прибуток від зміни ціни базового активу. Кінцевий фінансовий результат кожної сторони угоди може бути як позитивним, і негативним.
Відмінна риса деривативів у тому, що сумарна кількість зобов’язань із них пов’язані з загальною кількістю базового активу, що обертається над ринком. Емітенти деривативів необов’язково володіють базовим активом. Наприклад, сумарна кількість контрактів CFD на акції деякої компанії може бути в кілька разів більшою за кількість випущених акцій. Покупці та продавці контрактів CFD спочатку не орієнтуються на постачання реальних акцій, їх цікавить лише різниця в ціні, яка виникає за даними акціями за обумовлений у контракті проміжок часу або за обумовлених умов.
Дериватив має такі характеристики:
- його вартість змінюється за зміною ціни базового активу (відсоткової ставки, ціни товару чи цінних паперів, обмінного курсу, індексу цін чи ставок, кредитного рейтингу чи кредитного індексу, інший змінної);
- на його придбання досить невеликих початкових витрат проти іншими інструментами, ціни аналогічним чином реагують зміни ринкової кон’юнктури;
- розрахунки у ньому здійснюються у майбутньому.
Національне законодавство різних країн може по-різному визначати, чи є похідні фінансові інструменти самостійними цінними паперами.
Приклади базових активів, які можуть бути за цим договором:
- цінні папери;
- товари;
- валюта;
- процентні ставки;
- рівень інфляції;
- офіційна статистична інформація;
- фізичні, біологічні та/або хімічні показники стану навколишнього середовища;
- обставини, що свідчать про невиконання або неналежне виконання однією або декількома юридичними особами, державами або муніципальними утвореннями своїх обов’язків;
- договори, що є похідними фінансовими інструментами;
- обставини, передбачені федеральними законами чи нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади з ринку цінних паперів і яких невідомо, наступлять вони чи наступлять;
- значення, що розраховуються на підставі одного або сукупності кількох зазначених вище показників, ціни або умови якого базуються на відповідних параметрах іншого фінансового інструменту, який буде базовим.
Похідний фінансовий інструмент може мати більше базового активу.
Ознаки похідних інструментів:
- Похідні фінансові інструменти ґрунтуються на базовому активі. Зустрічаються похідні інструменти на інші деривативи, наприклад опціон на ф’ючерсний контракт.
- Як правило, деривативи використовуються не з метою купівлі-продажу базового активу, а з отримання доходу від різниці в цінах.
- Ринок похідних інструментів безпосередньо пов’язані з ринком цінних паперів чи товарним ринком. Ці ринки будуються за однаковими принципами, ціноутворення на цих ринках відбувається за одними законами і, як правило, на них торгують ті самі учасники.
Приклади деривативів:
- валютний своп;
- кредитний дефолтний своп;
- опціон;
- процентний своп (IRS);
- своп;
- свопціон;
- угоду про майбутню процентну ставку (FRA);
- форвард;
- ф’ючерс;
- договір на різницю цін (CFD);
- персональний композитний інструмент (PCI);
- варант;
- конвертовані облігації;
- депозитарна розписка;
- кредитні похідні.
