Валютне котирування (Currency Quotation) – правила визначення валютних курсів. Повне валютне котирування означає, що встановлюється курс покупця (bid) та продавця (offer). Різниця (маржа) між курсом покупця та курсом продавця валюти для того, хто здійснює котирування, є джерелом прибутку. Наприклад, курс гривні до долара США банки записують так: USD/UAH = 7,8860 – 7,9280.
Такий запис означає, що банк, який здійснив валютне котирування, купує американські долари за ціною 7,8860 грн., а продає за ціною 7,9280 грн. за 1 дол. При цьому маржа становить 4,2 коп. за 1 дол. Іноді банки можуть встановлювати запис курсів у зворотному порядку: 7,9280 – 7,8860, однак такий запис не змінює економічного змісту валютообмінної операції. За нижчим курсом банк купує валюту, а, по вищому, продає.
Запис залежить від того, хто здійснює валютне котирування. Якщо банк проводить котирування курсу для клієнтів, запис буде звичним для нас: USD/UAH = 7,8860 — 7,9280. При котируванні валютних курсів на міжбанківському ринку одним банком іншому запис може бути таким: USD/UAH = 7,9280 – 7,8860.
Розрізняють пряме та зворотне котирування. В разі прямий котирування зазначають, скільки національних грошових одиниць дорівнює одиниця (1, 10, 100, 1000 од.) іноземної валюти. В разі зворотного котирування — навпаки, скільки одиниць іноземної валюти дорівнює одиниця (1, 10, 100,1000 од.) національної валюти. Наприклад, пряме котирування можна записати так: USD/NOK = 1,3510 – 1,3580, а зворотне: NOK / USD = 0,7364 – 0,7402, тобто при покупці за одну норвезьку крону дають 73,64 цента, а при продажі – 74,02 цента.
Зазвичай курс валют банки встановлюють до четвертого знака після коми десяткового дробу. Офіційні котирування гривні до іноземних валют Національний банк України встановлює як суму у гривні по 10, 100, 1000 та 10000 одиниць іноземної валюти.
Коли кажуть, що за умови котирування USD/UAH курс гривні підвищився, це означає, що він був, наприклад, 7,80 грн., а став 8,00 грн. за 1 дол. США. При цьому кажуть, що купівельна спроможність гривні знизилася, а долара зросла. Якщо здійснити зворотне котирування, тобто UAH/USD, то можна сказати, що курс долара до гривні знизився. Спочатку він дорівнював 0,1282 дол. (1: 7,80), а став 0,1250 дол. за 1 грн. (1: 8,00). Проте таку практику використати недоцільно, оскільки для гривні прийнято пряме котирування до іноземних валют.
У тому випадку коли курс гривні до долара був 7,80 грн. за 1 дол., а став 7,70 кажуть, що він зміцнився (ревальвація). При цьому купівельна спроможність гривні зросла, а купівельна спроможність долара на українському ринку знизилася; курс долара до гривні підвищиться з 12,50 до 12,82 цента за 1 грн.
При визначенні та запису валютних курсів розрізняють валюту котирування та основу котирування. Валютою котирування є та іноземна валюта, курс якої визначають, а базою – Валюта, з якою порівнюють цю грошову одиницю. Наприклад, у записі USD/UAH долар США є базою котирування, а гривня валютою котирування. При записі GBP/USD валютою котирування буде долар, а базою англійський фунт стерлінгів.
На практиці найчастіше як база котирування використовується долар США, але для окремих валют, зокрема для англійського фунта стерлінгів (GBP), євро (EUR), австралійського (AUD) та новозеландського доларів (NZD), долар США завжди є валютою котирування.
Крос курс (Cross-Rates) — це співвідношення між двома іноземними валютами, яке визначається на основі курсів цих валют по відношенню до третьої валюти. Найчастіше як третя валюта використовуються долар США і євро. Майже всі курси, за якими не виробляються котирування до долара США, називають крос-курсами. Найбільш активними ринками валютообмінних операцій з крос-курсів є долар США до євро – EUR/USD; англійський фунт стерлінгів до євро – EUR/GBP; швейцарський франк до євро – EUR/CHF, японська єна до долара США USD/JPY та деякі інші.
Використання крос-курсів обумовлено тим, що зазвичай для валют, обсяги застосування яких у міжнародних торгових та фінансових операціях незначні, існують курси лише стосовно долара США, а практика потребує визначення певного співвідношення саме між цими валютами.
Особливістю розрахунків крос-курсів і те, що й котирування можуть здійснюватися по-різному залежно від цього, хто проводить котирування. Так, якщо російський банк здійснює котирування російського рубля до української гривні, він встановлює пряме котирування рубля до гривні UAH/RUB = 3,4125. Український банк також може встановити пряме котирування, проте гривні за рубль: RUB/UAH = 0,2930. При котируванні крос-курсів з англійським фунтом стерлінгів, навіть до долара США та євро, він завжди є базовою валютою, тобто запис буде таким: GBP/XXX.
Котирування крос-курсів провідних валют світу здійснюється агентством Reuters автоматично через кожні кілька хвилин. Його здійснюють більшість банків та брокерських фірм, однак за наявності валютного курсу долара США їх можна розрахувати і самостійно.
Найчастіше на практиці використовують три методи розрахунку крос-курсів:
- з прямим котируванням до долара США (долар є базою котирування для обох валют);
- з прямим та зворотним котируванням до долара США, якщо долар є базою котирування тільки для однієї з валют;
- зі зворотним котируванням до долара США, якщо долар є валютою котирування для обох валют.
Розглянуті методи використовують із розрахунку середнього крос-курсу. Однак на практиці вони застосовуються рідко, оскільки як клієнтів, так і банки цікавлять конкретні курси купівлі та продажу.
На міжбанківському ринку крос-курси купівлі та продажу валюти визначаються за такими правилами:
- При розрахунку крос-курсів купівлі (продажу) для валют з прямим котируванням до долара США потрібно розділити доларовий курс купівлі (продажу) валюти, яка в крос-курсі є валютою котирування, на доларовий курс продажу (купівлі) валюти, яка в крос-курсі є основою котирування.
- При визначенні крос-курсів купівлі та продажу для валют із прямим та зворотним котируваннями до долара США необхідно, відповідно, доларові курси купівлі (або продажу) цих валют перемножити.
Правильне визначення валютних курсів має важливе практичне значення, оскільки валютний курс безпосередньо впливає ціну імпорту, виражену у національній валюті, і ціну експорту, яка конвертується в іноземну валюту. Тому його динаміка тісно пов’язана з темпами інфляції та з урахуванням інших показників, таких як витрати та ціни на внутрішньому та зовнішньому ринках, і може бути індикатором зовнішньої конкурентоспроможності, а внаслідок цього – можливих змін у платіжному балансі країни.
(Див. Агенти валютного ринку, Валютний ринок, Маркет-мейкер).
