Ринковий ризик і специфічний ризик – Це дві різні форми ризику, що впливають на активи. Глобально, на всі інвестиційні активи впливають два типи ризику: систематичний ризик і несистематичний ризик. Ринковий ризик (або систематичний ризик) впливає на багато класів активів, тоді як специфічний ризик (або несистематичний ризик) впливає тільки на галузь або конкретну компанію.
Систематичний ризик — це ризик втрати інвестицій через такі фактори, як, наприклад, політичний ризик та макроекономічний ризик, що впливають на функціонування ринку загалом. Ринковий ризик характеризується волатильністю та може бути виміряний за допомогою коефіцієнта бета. Бета є мірою систематичного ризику інвестицій щодо ринку загалом.
Ринковий ризик може бути зменшений шляхом диверсифікації портфеля. Проте інвестор може застрахуватися від систематичного ризику. Хеджування — це компенсаційна інвестиція, що використовується зниження рівня ризику по конкретному активу. Наприклад, припустимо, що інвестор побоюється глобальної рецесії, яка вплине на економіку протягом наступних шести місяців через слабке зростання валового внутрішнього продукту. У портфелі інвестор має акції низки компаній, і він може пом’якшити частину ринкового ризику, купуючи на ринку опціони пут.
Специфічний ризик, або диверсифікований ризик, це ризик втрати інвестицій через загрози всередині компанії або окремої галузі (наприклад, підприємницький ризик). На відміну від систематичного ризику, інвестор може пом’якшити несистематичний ризик тільки шляхом диверсифікації. Інвестор застосовує диверсифікацію для управління ризиками, інвестуючи у різні активи. Він може використовувати бета-коефіцієнт кожної акції для створення диверсифікованого портфеля.
Наприклад, припустимо, що інвестор має портфель акцій нафтових компаній з бета-коефіцієнтом 2. Оскільки бета-коефіцієнт ринку завжди дорівнює 1, портфель теоретично на 100% більш волатиний, ніж ринок. Отже, якщо ринку спостерігається рух цін вгору чи вниз на 1%, портфель інвестора рухатиметься вгору чи вниз на 2%. Існує ризик, пов’язаний із усім сектором. Наприклад, через збільшення постачання нафти з Близького Сходу відбудеться падіння цін на нафту протягом найближчих кількох місяців, що також позначиться і на вартості акцій нафтових компаній. Якщо тенденція продовжиться, портфель зазнає значного падіння вартості. Проте інвестор може диверсифікувати цей ризик, оскільки він є галузевим.
Інвестор може використовувати диверсифікацію та розподілити свої вкладення по різних секторах, які мають негативну кореляцію з нафтовим сектором для зниження ризику. Наприклад, акції авіакомпаній є добрими активами для диверсифікації нафтового сектора. Зокрема, зі зниженням цін на нафту збільшується попит на авіаперевезення, що позитивно позначається на вартості акцій таких компаній. Оскільки акції авіакомпаній мають негативну кореляцію і мають негативні бета-коефіцієнти стосовно акцій нафтового сектора, інвестор може знизити свої ризики, пов’язані з нафтовим портфелем.
