Систематичний ризик (systematic risk; market risk) – ризик, пов’язаний із змінами кон’юнктури всього фінансового ринку під впливом макроекономічних факторів. Він виникає всім учасників цього ринку й може бути усунений шляхом диверсифікації інвестиційного портфеля, т.к. у процесі коливань кон’юнктури всього фінансового ринку рівень цін окремих фінансових інструментів змінюється аналогічно до ринкового індексу в цілому. Систематичний ризик також відомий як “недиверсифікований ризик” або “ринковий ризик”.
Систематичний ризик означає, що виграші або збитки, що походять від потенційних ризиків, відбудуться швидше одночасно для всього портфеля в цілому, а не для окремого виду активу. Тому неможливо знизити систематичний ризик через диверсифікацію портфеля. Втрати, що у зв’язку із загальними економічними умовами, є систематичний ризик, оскільки вони впливають попри всі компанії, що є ринку, одночасно. Наприклад, коли грошові умови стають жорсткішими, відсоткові ставки для всіх компаній зростають, і причому в один і той же час. Тому, якщо страхова компанія страхує фірми від ризику підвищення процентних ставок, вона не зможе диверсифікувати свій портфель за рахунок процедури андеррайтингу великої кількості застрахованих, оскільки всі фірми зазнатимуть збитків одночасно.
Систематичний ризик виникає з зовнішніх подій, які впливають на ринок в цілому, і включає наступні види ризиків:
- ризик зміни процентної ставки – ризик, пов’язаний із зміною процентної ставки центральним банком країни. При зниженні відсоткової ставки зменшується вартість кредитів, які отримують компанії, і збільшується зростання їх прибутку, що є сприятливим та перспективним для ринку цінних паперів та ділової кон’юнктури загалом. І навпаки, збільшення відсоткової ставки негативно впливає ринку;
- інфляційний ризик – цей вид ризику викликається зростанням інфляції. Він зменшує реальний прибуток підприємств, що негативно впливає ринок, і навіть викликає виникнення іншого ризику — ризику зміни відсоткової ставки, т.к. рівень відсоткової ставки має як мінімум компенсувати розмір інфляції;
- валютний ризик – ризик, що виникає через політичні та економічні фактори, що відбуваються в країні;
- політичний ризик – це загроза негативного впливу на ринок через політичні дії (зміни уряду, війни тощо).
Показником вимірювання систематичного ризику є бета-коефіцієнт. Якщо розрахований за окремим фінансовим інструментом бета-коефіцієнт дорівнює одиниці, це означає, що коливання ціни за ним у період зміни кон’юнктури фінансового ринку будуть прямо пропорційні зміні середньоринкового індексу. Якщо ж розрахований за фінансовим інструментом бета-коефіцієнт дорівнює двом, це свідчить у тому, що з будь-якій зміні середньоринкового індексу, зміна ціни у ньому відбуватиметься удвічі інтенсивніше.
Негативні наслідки систематичного ризику можна усунути шляхом хеджування.
На відміну від систематичного ризику, несистематичний ризик охоплює не весь ринок, яке окремий сегмент або одну компанію (тому несистематичний ризик часто називають «ризиком однієї компанії»). Це означає, що прибутки чи збитки в портфелі об’єктів ризику виникають випадково. Наприклад, пожежі в будівлях відбуваються випадково, тому портфель ризику пожежі містить несистематичний ризик. Страхова компанія може диверсифікувати ризик, пов’язаний із пожежами у будинках, шляхом страхування великої кількості будівель, розташованих у різних місцях. За достатньої кількості потенційних об’єктів ризику пожежі страхова компанія може передбачити свої втрати за будь-який період із високим ступенем точності і, отже, визначити адекватний розмір премій.
