Пастка ліквідності (liquidity trap) – особливий стан попиту на гроші, при якому він стає нескінченно еластичним, внаслідок чого гроші, що додатково випускаються в обіг, не впливають на динаміку макроекономічних величин, осідаючи в готівковій формі у господарюючих суб’єктів. Причиною виникнення такого стану вважався надмірно низький рівень процентної ставки, який робив недоцільним поміщення грошей у фінансові активи.
Пастка ліквідності — ситуація, яка може виникнути в економіці, коли відсоткові ставки впали так низько, що інвестори вважають за краще мати ліквідні активи, замість вкладати кошти в облігації. Дж. М. Кейнс описав пастку ліквідності у своїй загальній теорії (general theory), щоб вказати на непослідовність традиційних поглядів (які сьогодні асоціюються з монетаризмом). і заробітної плати, не сприяючи при цьому відновленню рівноваги між сукупною пропозицією та попитом.Економісти неокласичної школи відразу ж заперечили, що ціни, що знижуються, призведуть до збільшення реального добробуту споживачів, ініціюючи таким чином зростання попиту на товари, що сприятиме відновленню рівноваги та повної зайнятості.
Можливість пастки ліквідності пов’язані з наявністю «нормального» рівня ставки відсотка за облігаціями. Падіння ринкової ставки відсотка за облігаціями до нормального рівня викликає лавиноподібне скидання облігацій власниками та переміщення багатства на гроші. Наслідки пастки ліквідності такі, що економіка не може вийти з інвестиційної кризи, а монетарна політика не дає ефекту.
Приклад пастки ліквідності – ситуація, що склалася під час Великої депресії 1929-1933 рр., коли ставки відсотка зменшилися до рекордно низького рівня (зокрема, США вони були нижче 1%). За таких ставок спекулятивний мотив спонукає громадян уникати вкладень у цінні папери, а це означає, що вони поглинають будь-яку кількість грошей, яку здатна запропонувати банківська система без подальшого зниження норми відсотка. З іншого боку, у разі незначні зміни норми відсотка слабко впливають на динаміку інвестицій, відповідно і динаміку національного доходу. Звідси робився висновок щодо відносно низької ефективності грошово-кредитної політики в умовах глибокого спаду виробництва. Ця позиція ставиться під сумнів тому, що реальні (з урахуванням падіння цін) відсоткові ставки під час Великої депресії були досить високими. Це дозволяє припустити, що низький рівень інвестицій у період був пов’язаний не з пасткою ліквідності, і з високої реальної нормою відсотка.
Хоча пастка ліквідності продовжує залишатися однією з канонів економічної освіти, нині вважається, що вона має скільки-небудь істотного практичного значення.
