Ефект Пігу (Pigou effect, real balance effect) – одне із елементів ринкового механізму, здатних через вплив на сукупний попит повертати економіку у стан рівноваги. Наприклад, у разі зростання цін (в економіці, на яку інфляційні очікування не характерні) економічні агенти збільшують резервовану частину грошового фонду (касові залишки), відповідно зменшуючи частку доходів, що йде на споживання. Поточний попит скорочується, внаслідок ціни падають, економіка приходить у рівновагу. Відповідно при неповній зайнятості падіння цін збільшує кількість наявних на руках готівки, що викликає зростання попиту на блага та збільшення зайнятості.
Ефект Пігу — макроекономічний ефект зростання ВВП та зайнятості, викликаний зростанням споживання внаслідок зростання реального добробуту, зокрема за дефляції.
Ефект названий на ім’я англійського економіста А. Пігу (1877-1959).
Артур Сесіл Пігу визначив добробут як суму грошової пропозиції та державних облігацій, поділених на індекс цін. Він показав, що загальна теорія Кейнса нездатна пов’язати «реальні баланси» з поточним споживанням і що включення до розгляду «ефекту багатства» робить економіку більш самокоректною стосовно падіння сукупного попиту, ніж це передбачає теорія Кейнса. Оскільки ефект виникає через зміну “реальних балансів”, дана критика кейнсіанства отримувала назву “ефект реальних балансів”.
Ефект Пігу був вперше представлений Артуром Сесілом Пігу в статті The Classical Stationary State в 1943 році. Він запропонував зв’язок між балансами та споживанням до статті Готфріда фон Хаберлера, яка вийшла через рік після публікації загальної теорії.
Наслідуючи традиції класичної політичної економії, Пігу розділяв ідею «природних ставок», з якими економіка може працювати, і розглядав ефект «реальних балансів» як механізм, що поєднує кейнсіанські та класичні моделі (у більшості випадків він визнавав, що жорсткі ціни можуть перешкоджати розвороту ВВП після шоку попиту).
Ефект Пігу — аргумент на користь того, що еластичність цін і заробітної плати може запобігти безробіттю. Якщо ціни і зарплата досить різко падають, відбувається відновлення повної зайнятості внаслідок зростання реальної грошової маси. Насправді такого механізму немає. В економіці, де є грошові борги, значне падіння цін завдасть шкоди платоспроможності багатьох фірм і, можливо, призведе до краху деяких фінансових установ. Цілком еластичні ціни та заробітна плата могли б забезпечити реальну стабільність в економіці. Однак якщо ціни і заробітна плата поступово знижуються, то перспективи їх подальшого падіння можуть викликати ефект пастки ліквідності, несприятливо впливаючи на реальні витрати, тому короткостроковий вплив більшої еластичності цін і заробітної плати здатний ще більше посилити спад. На практиці ніхто не знає, наскільки мають впасти ціни, перш ніж реальні касові залишки, що зросли, почнуть стимулювати відновлення.
