Інвестиційний ризик (investment risk) – ймовірність виникнення непередбачених фінансових втрат у процесі інвестиційної діяльності підприємства. Інвестиційний ризик – це ймовірність повної або часткової втрати вкладеного капіталу або отримання очікуваного доходу (прибутку). Оскільки окремі види інвестиційних ризиків пов’язані з можливою втратою капіталу інвестора, вони відносяться до групи найбільш небезпечних (часто катастрофічних) ризиків.
Відповідно до видів інвестицій підприємства виділяють ризик реального інвестування та ризик фінансового інвестування. При реальному інвестуванні слід розмежовувати зони ризику замовника та підрядника та відповідно розділяти фінансову відповідальність між ними за виконання окремих видів робіт під час реалізації інвестиційного проекту. При фінансовому інвестуванні слід окремо оцінювати систематичний (ринковий) ризик та несистематичний (специфічний) ризик.
Ризики реального інвестування можуть бути пов’язані з такими факторами:
- перебої у постачанні матеріалів та обладнання;
- зростання цін на інвестиційні товари;
- вибір некваліфікованого чи несумлінного підрядника та інші фактори, що затримують введення об’єкта в експлуатацію або зменшують дохід у процесі експлуатації.
Ризики фінансового інвестування пов’язані з такими факторами:
- непродуманий вибір фінансових інструментів;
- непередбачені зміни умов інвестування тощо.
Систематичний (ринковий, недиверсифікований) ризик виникає всім учасників інвестиційної діяльності та всіх форм інвестування. Визначається зміною стадій економічного циклу, рівнем платоспроможного попиту, змінами податкового законодавства та іншими чинниками, куди інвестор вплинути під час виборів об’єкта інвестування неспроможна.
Несистематичний (специфічний, диверсифицируемый) ризик уражає конкретного об’єкта інвестування чи діяльності конкретного інвестора. Він може бути пов’язаний із компетенцією персоналу підприємства; посиленням конкуренції у даному сегменті ринку; нераціональної структурою капіталу та інших. Несистематичний ризик може бути запобігти з допомогою диверсифікації проектів, вибору раціонального інвестиційного портфеля чи ефективного управління проектом.
Інвестиційна діяльність характеризується низкою інвестиційних ризиків, класифікація яких за видами може бути такою:
- Інфляційний ризик — ймовірність втрат, які може зазнати економічний суб’єкт внаслідок знецінення реальної вартості інвестицій, втрати активами (у вигляді інвестицій) реальної первісної вартості за збереження чи зростання номінальної їх вартості, а також знецінення очікуваних доходів та прибутку економічного суб’єкта від здійснення інвестицій в умовах неконтрольованого випередження темпи зростання інфляції над темпами зростання доходів з інвестицій.
- Дефляційний ризик – ймовірність втрат, які може зазнати економічний суб’єкт внаслідок зменшення грошової маси в обігу через вилучення частини надлишкових коштів, у т.ч. шляхом підвищення податків, облікової процентної ставки, скорочення бюджетних видатків, зростання заощадження тощо.
- Ринковий ризик — ймовірність зміни вартості активів внаслідок коливання процентних ставок, курсів валют, котирувань акцій та облігацій, цін товарів, які є об’єктом інвестування. Різновидами ринкового ризику є, зокрема валютний та відсотковий ризик.
- Операційний інвестиційний ризик – ймовірність інвестиційних втрат внаслідок технічних помилок під час проведення операцій; внаслідок навмисних та ненавмисних дій персоналу; аварійних ситуацій; збоїв у роботі інформаційних систем, апаратури та комп’ютерної техніки; порушення безпеки та ін.
- Функціональний інвестиційний ризик – ймовірність інвестиційних втрат внаслідок помилок, допущених при формуванні та управлінні інвестиційним портфелем фінансових інструментів.
- Селективний інвестиційний ризик — можливість неправильного вибору об’єкта інвестування в порівнянні з альтернативними варіантами.
- Ризик ліквідності — ймовірність втрат, спричинених неможливістю звільнити без втрат інвестиційні кошти у потрібному розмірі за досить короткий період часу через стан ринкової кон’юнктури. Також під ризиком ліквідності розуміють ймовірність виникнення дефіциту коштів на виконання зобов’язань перед контрагентами.
- Кредитний інвестиційний ризик проявляє себе, якщо інвестиції здійснюються за рахунок позикових коштів і є ймовірністю зміни вартості активів або втрати активами первинної якості в результаті нездатності позичальника-інвестора виконувати свої договірні зобов’язання, як в цілому, так і за окремими позиціями відповідно до умов кредитного договору.
- Країновий ризик – ймовірність втрат у зв’язку зі здійсненням інвестицій в об’єкти, що знаходяться під юрисдикцією країни з нестійким соціальним та економічним становищем.
- Ризик упущеної вигоди — ймовірність настання непрямих (побічних) фінансових збитків (неотримання або недоотримання прибутку) внаслідок нездійснення будь-якого заходу, наприклад страхування.
