Метод Грехему (Graham method) — розроблена професором фінансів Колумбійського університету Б. Грехемом інвестиційна теорія, яка стверджує, що найбільш ефективною портфельною інвестиційною стратегією є формування портфеля за рахунок таких фондових інструментів, ринкові ціни на які нижчі за їх внутрішній вартості (обчисленій на основі вартості чистих активів компанії) . Метод Ґрехема характеризують як філософію інвестування, орієнтовану на вартість (value-oriented investing theory).
Грехем пропонує дуже розумну річ: купувати акції, які на ринку оцінені значно дешевше за активи, які за цими акціями стоять, і навпаки – продавати акції, коли вони оцінені ринком значно дорожчі за активи, що за ними стоять. Підхід вимагає усидливості, уваги, витримки та знання основ бухгалтерського обліку. Тобто компанію треба вміти оцінити, дочекатися ситуації, коли ринок пропонує цю компанію купити на 30-60% дешевше за вашу оцінку активів компанії (30-60% – те що Грехем називає «маржею безпеки»), знову зуміти почекати, перетерпів будь-які можливі просідання ціни, і продати компанію, коли або ринок гідно оцінить її, або оцінить її вище гідності на ті ж 30-60%.
Одним із критеріїв Грехемівської стратегії є виявлення акцій із заниженою вартістю. До таких акцій, як правило, відносяться:
- акції невеликих маловідомих компаній;
- впали у вартості акції потужних фірм внаслідок утруднень.
Грехем не заперечує, що вкладаючи кошти в подібні ненадійні на перший погляд компанії, ви дуже ризикуєте. Однак, у цих випадках Грехем використовує принцип диверсифікації інвестиційного портфеля, щоб уникнути можливих збитків. Наприклад, він тримав цінних паперів сотні різних фірм.
Принципи Грехема:
- вибирайте не акції, а компанію;
- купуйте акцій за ціною, що гарантує відсутність збитків;
- вам доведеться приймати обґрунтовані рішення на ринку, що хаотично вагається.
