Портфельний ризик (portfolio risk) – Інвестиційний ризик, невизначеність, пов’язана зі змінами прибутковості портфеля цінних паперів. Найпростішим показником, що використовується для виміру ризику, є стандартне відхилення (або дисперсія розподілу доходності портфеля), тобто. ймовірність певного рівня втрат від інвестування (investment risk) у певну сукупність цінних паперів.
Прибутковість портфеля цінних паперів – це просте середньозважене дохідність індивідуальних активів, що становлять цей портфель, причому вагами виступають частки початкового добробуту інвестора, інвестовані у кожен із цих активів. Для визначення портфельних ризиків застосовуються спеціальні математичні моделі та статистичні формули, об’єднані у так званій портфельній теорії (portfolio theory).
Очікувана прибутковість є мірою можливої винагороди від володіння портфелем цінних паперів (portfolio income). При практичних розрахунках як міра портфельного ризику використовують стандартне відхилення. Інший найважливіший показник теорії портфеля – показник коваріації (заходи взаємозв’язку (кореляції) прибутковостей цінних паперів у портфелі, іноді її називають мірою руху паперів):
- якщо коваріація дорівнює 0, то цінні папери не пов’язані;
- якщо вона більша за 0, то існує пряма залежність між очікуваними доходностями цінних паперів – зростає прибутковість однієї, зростає і прибутковість іншої;
- якщо менше 0, то спостерігається зворотна залежність – зростає дохідність однієї, зменшується дохідність інший.
Портфельний ризик – сукупний ризик вкладення капіталу інвестиційного портфеля в цілому. Рівень портфельного ризику завжди нижчий, ніж рівень ризику окремих інвестиційних інструментів (за рахунок ефекту диверсифікації, підступності і т.п.).
Таким чином, можна розділити ризики на дві категорії: систематичний ризик та несистематичний ризик. Систематичний ризик (див. Коефіцієнт «бета») – це ризик перебування на ринку, він не може бути диверсифікований. Якщо ви вступили в ринок, ви берете на себе ризик. Несистематичний ризик це ризик, який специфічний кожної окремо взятої компанії. Його можна зменшити або взагалі усунути за допомогою диверсифікації.
