Зміст
Що таке відсоткова ставка?
Процентна ставка (interest rate) – сума, зазначена у відсотковому вираженні до суми кредиту, яку сплачує одержувач кредиту за користування ним у розрахунку на певний період (місяць, квартал, рік).
З позиції теорії грошей, процентна ставка – це ціна грошей як засобу заощадження.
Відсотковий дохід — це прибуток від надання капіталу борг у різних формах (позички, кредити), чи це прибуток від інвестицій у цінних паперів.
Процентна ставка – фіксована ставка, за якою у встановлені терміни виплачується сума відсотка. Зазвичай відсоткову ставку характеризує співвідношення річний суми відсотка (відсоткового доходу) до суми основного боргу. Відсоткову ставку використовують також у процесі нарощення вартості.
Процентна ставка – плата, що стягується банками за надані кредити. Процентна ставка є основою госпрозрахунку банків. Величина процентної ставки залежить від величини кредиту, терміну його погашення, від співвідношення попиту та пропозиції на грошовому ринку, а також ступеня ризику, який несе кредитна установа, позичаючи певну суму боржнику.
Історія відсоткових ставок
Останні два століття базові відсоткові ставки встановлюються або національними урядами, або центральними банками. Наприклад, Федеральна резервна ставка за федеральними фондами США коливалася від 0,25% до 19% у період з 1954 по 2008 рік, тоді як базові ставки Банку Англії коливалися від 0,5% до 15% у період з 1989 до 2009 року. а розкид базових ставок у Німеччині був від близького до 90% у 1920-х роках до приблизно 2% у 2000-х роках. Під час спроби подолати спіраль гіперінфляції у 2007 році Резервний банк Зімбабве підвищив відсоткові ставки за позиками до 800%.
Відсоткові ставки центральних банків
Процентна ставка – Ставка центрального банку по операціях з іншими кредитними установами. Через облікову ставку центральний банк може впливати на відсоткові ставки комерційних банків, на рівень інфляції в країні та курс національної валюти.
При зменшенні відсоткові ставки підвищується ділова активність і збільшується інфляція. Підвищення відсоткових ставок призводить до зниження ділової активності, зниження інфляції та подорожчання національної валюти.
Основна відсоткова ставка у США: ставка за федеральними фондами (Federal funds rate) – відсоткова ставка, під яку банки розміщують вільні кошти, що знаходяться на рахунках у Федеральній резервній системі США, іншим банкам на овернайт.
Ставка в Єврозоні – ставка рефенансування (Refinancing tender rate) – процентна ставка, яка є мінімально можливою для заявок на залучення коштів у тендері Європейського центрального банку.
Основна відсоткова ставка Японії: цільова відсоткова ставка по позиках овернайт – це той рівень відсотка, який хоче бачити Банк Японії як середній на ринку короткострокових депозитів.
Процентна ставка, яка є основною у Великій Британії, так звана відсоткова ставка по репо операціях (Repo rate) – це ставка, під яку Банк Англії видає короткострокові позики під забезпечення цінних паперів.
Основна ставка для Канади: цільова процентна ставка овернайт (Overnight rate target) – це той рівень відсотка, який хоче бачити Банк Канади як середній на ринку короткострокових депозитів. Для контролю рівня відсоткових ставок на ринку Овернайт Банк Канади встановлює так званий операційний діапазон шириною в 0,50%, серединою якого завжди є цільова процентна ставка Овернайт.
Австралія: процентна ставка по австралійському долару овернайт (Сash rate) – процентна ставка, що визначається як результат попиту та пропозиції на грошовому ринку. Резервний Банк Австралії встановлює необхідний рівень цієї ставки та підтримує його, контролюючи пропозицію грошей.
Розміри процентних ставок
Процентні ставки за кредитами можуть бути більшими за нуль, рівні нулю («безвідсотковий кредит») і меншими за нуль («негативні» відсотки). Якщо відсоткові ставки досягають великої величини, це призводить до виникнення лихварства.
Види відсоткових ставок
Існує кілька видів відсоткових ставок.
Фіксована та плаваюча ставки
Залежно від того, чи змінюється ставка протягом часу, виділяють фіксовану та плаваючу процентні ставки:
- Фіксована процентна ставка – Постійна, встановлюється на певний термін і не залежить від будь-яких обставин.
- Плаваюча відсоткова ставка підлягає періодичному перегляду. Зміна ставки складає підставі коливань тих чи інших показників. Класичним прикладом таких показників є Лондонська міжбанківська ставка пропозиції (LIBOR, середньозважена ставка на лондонському міжбанківському ринку кредитних ресурсів). Відповідно плаваюча ставка LIBOR+5 % означатиме, що номінальна величина відсоткової ставки на 5 % вище за ставку LIBOR.
Декурсивна та антисипативна ставки
Залежно від часу виплати відсотків існує два типи процентних ставок:
- декурсивна ставка – Відсоток виплачується в кінці разом з основною сумою кредиту;
- антисипативна ставка – Відсоток виплачується в момент надання кредиту (авансом) і визначається на підставі кінцевої суми боргу.
Для кредитора вигідніша антисипативна ставка, а для позичальника – декурсивна. Так, якщо величина процентної ставки становить 10%, то за декурсивної ставки при кредиті в $1000 кредитор отримає $1100 наприкінці терміну. За антисипативної ставки він дасть позичальнику $900 і в кінці терміну отримає $1000.
Реальна та номінальна ставки
Розрізняють номінальну та реальну відсоткову ставку.
Реальна процентна ставка – Це відсоткова ставка з урахуванням інфляції.
Взаємозв’язок реальної, номінальної ставки та інфляції у випадку описується наступною (наближеною) формулою:
Ir = In - Ii
де Ir – Реальна процентна ставка;
In – Номінальна відсоткова ставка;
Ii – Очікуваний або запланований рівень інфляції.
Ірвінг Фішер запропонував більш точну формулу взаємозв’язку реальної, номінальної ставок та інфляції, що виражається названою на його честь формулою Фішера:
Ir = (1 + In)/(1 + Ii) - 1 = (In - Ii)/(1 + Ii)
При Ii = 0 і Ii = In обидві формули надають однакове значення. Легко бачити, що за невеликих значень рівня інфляції Ii результати мало відрізняються, але якщо інфляція велика, слід застосовувати формулу Фішера.
Згідно з Фішером, реальна відсоткова ставка чисельно повинна дорівнювати граничній продуктивності капіталу.
