Політика фінансування оборотних активів (current assets financing policy) – складова частина загальної політики управління оборотними активами підприємства, що полягає в оптимізації складу фінансових джерел їх формування з позицій забезпечення ефективного використання власного капіталу та достатньої фінансової стійкості підприємства.
Розробка політики фінансування оборотних активів підприємства передбачає:
- Диференціацію складу оборотних активів із позицій особливостей їх фінансування. Відповідно до цих особливостей виявляють дві основні групи оборотних активів:
- постійну потреба в оборотних активах, що є незмінну частину їх розміру (у практиці фінансового менеджменту вона сприймається як мінімальна сума оборотних активів у аналізованому періоді);
- змінну чи сезонну потребу в оборотних активах. У складі цієї змінної потреби виділяють максимальну та середню потребу (див. рисунок).
- Формування принципів фінансування окремих груп оборотних активів. Існує три важливі підходи до фінансування оборотних активів: консервативний (за якого за рахунок короткострокового позикового капіталу фінансується лише половина змінної частини оборотних активів); помірний чи компромісний (за якого за рахунок короткострокового позикового капіталу фінансується вся змінна частина оборотних активів); агресивний (за якого за рахунок короткострокового позикового капіталу фінансується весь обсяг оборотних активів або переважна його частина). Принципові підходи до фінансування оборотних активів наведено малюнку.
- Визначення джерел фінансування окремих груп оборотних активів. При визначенні структури цього фінансування виділяють такі групи джерел:
- власний капітал;
- довгостроковий фінансовий кредит;
- короткостроковий фінансовий кредит;
- товарний кредит;
- внутрішня кредиторська заборгованість.
У цих джерел виходячи з загальної потреби у фінансуванні та обраної фінансової політики визначається структура джерел на плановий період.
- Розробку балансу фінансування оборотних активів. Цей баланс дозволяє ув’язати загальну потребу в оборотних активах з планованим обсягом фінансових коштів, що авансуються на їх формування. Орієнтовна форма такого балансу наведена в таблиці.
