Метод ринку капіталу (Capital market method) – один з методів оцінки вартості підприємства (бізнесу) при порівняльному підході. p align=”justify”> Метод ринку капіталу заснований на використанні цін акцій аналогічних компаній, сформованих відкритим фондовим ринком (ринком цінних паперів). Інформація про ціни на акції компаній, що знаходяться у вільному продажу, після відповідних коригувань дає орієнтир для визначення ціни акції підприємства, що оцінюється.
Оцінка вартості бізнесу за допомогою методу ринку капіталу включає:
- збір ринкової (базової) інформації (даних про фактичні ціни купівлі-продажу акцій підприємств, подібних до оцінюваного), що реально відображає попит і пропозицію на ринку, і фінансову інформацію (звітності за поточний рік та попередні періоди);
- складання списку аналогічних підприємств (за подібністю галузі; подібності виробленої продукції; її асортименту та обсягу; рівню диверсифікації виробництва; становищу на ринку; стадії економічного розвитку оцінюваної компанії та її аналогів для виявлення перспектив розвитку бізнесу);
- проведення фінансового аналізу оцінюваного та аналогічних підприємств (для оцінки ступеня ризику, характерного для даного бізнесу, та розрахунку величини оцінного мультиплікатора), що дозволяє знайти місце або ранг оцінюваної компанії у списку аналогів;
- вибір мультиплікаторів;
- визначення підсумкової величини вартості пакета акций.
Мультиплікатор – коефіцієнт, що показує співвідношення між ринковою ціною акцій підприємства та фінансовою базою. Фінансова база оцінного мультиплікатора – вимірник, який відбиває фінансові результати діяльності підприємства. В оціночній практиці використовується два типи мультиплікаторів:
- інтервальні (Ціна/Прибуток; Ціна/Грошовий потік; Ціна/Дивідендні виплати; Ціна/Виручка від продажу)
- моментні (Ціна/Балансова вартість; Ціна/Чиста вартість активів).
Для визначення підсумкової величини ринкової вартості пакета акцій за методом ринку капіталу використовують метод зважування. Оцінювач, залежно від конкретних умов та цілей оцінки, ступеня довіри до тієї чи іншої інформації, надає кожному мультиплікатору свою вагу. Вартість, отримана з допомогою методу ринку капіталу, є вартість неконтрольного пакета акцій цього підприємства за умови високої ліквідності акцій. Для знаходження вартості контрольного пакету додають премію за контроль. Якщо акції підприємства, що оцінюється, низьколіквідні, необхідно відняти знижку на недостатню ліквідність. Метод ринку капіталу дає найточніші результати в оцінці неконтрольних пакетів акцій.
