Грошовий стандарт (monetary standard) – цінність або матеріал, що приймаються за основу грошової системи однієї країни або низки країн за загальною згодою таким чином, що стосовно цієї основи визначається вартісне утримання грошей та грошових одиниць.
Мета встановлення фінансового стандарту – визначення вартості грошей стосовно постійної одиниці. Труднощі встановлення грошового стандарту – еквівалента, якого всі готові дотримуватися, – полягає у необхідності висловити одночасно вартість, економічне та політичне утримання грошей та співвідносити цю вартість з певною кількістю однорідного матеріалу.
Оскільки вартість грошей перебуває у прямої залежності від економічної та політичної ситуації в країні, грошовий стандарт є інструментом економічної політики та може приймати різні форми та режими залежно від конкретної ситуації на внутрішньому та міжнародному ринках.
Найраніша форма фінансового стандарту була товарної, тобто. роль еквівалента під час обміну виконували різні товари. Згодом суспільство перейшло до стандарту – загального еквівалента.
Існують дві основні форми грошового стандарту: металева та неметалічна. Привілейовану роль при обміні стали відігравати благородні метали в силу їх порівняно малого обсягу, однорідності та рівноякісності, міцності та збереження, економічної ділимості та порівняно постійної вартості, а також естетичної привабливості. Все це призвело до встановлення металевого стандарту, який поступово поширився. У XVIII ст. дорогоцінні метали стали загальним еквівалентом та основою двох систем – біметалізму та монометалізму.
Біметалізм (англ. double standard) – законодавчо закріплена державою грошова система, за якої два метали одночасно грають роль загального еквівалента. Біметалізм передбачає:
- вільне карбування монет із двох металів (золота та срібла), які звертаються на рівних підставах (іншими словами, існує можливість для фізичних осіб приносити зливки металів на монетний двір та натомість отримувати грошові монети на суму, рівну офіційній вартості зливків);
- встановлення офіційного співвідношення між вартістю золота та срібла, або існування «біметалічного паритету»;
- визнання за золотом та сріблом необмеженого, що звільняє від зобов’язання могутності.
Спочатку біметалізм був характерний тільки для національних фінансових систем, але поступово він набув більш широкого міжнародного значення. Однак труднощі, пов’язані з функціонуванням цієї грошової системи, призвели до того, що на початку ХХ ст. вона майже зникла. Чуйне реагування біметалічної системи на коливання видобутку золота і срібла, як і на незначні відхилення їх паритету (див. Закон Коперника-Грешема), змусило фінансову владу низки країн обмежити режим чистого біметалізму, скасувавши вільне карбування срібла.
Монометалізм (англ. monometallism) – фінансова система, коли він роль фінансового стандарту виконує один метал. Система дозволяє вільне карбування монет лише з одного металу – стандарту, за яким визнається необмежена здатність бути законним платіжним засобом. У перших таких системах грошовий стандарт був переважно срібним, т.к. срібло більш доступний метал. Упродовж ХІХ ст. більшість країн перейшли цей стандарт. Близько 1850 цей режим був порушений у зв’язку з відкриттям значних родовищ золота, а потім відновлений внаслідок зростання виробництва срібла в США. До кінця XIX ст. всі країни, в яких існував срібний грошовий стандарт, перейшли на золотий (1819 – Великобританія; 1871 – Німеччина; 1875 – Нідерланди; 1892 – Австрія; 1893 – Індія; 1897 – Японія; 1897 – Іспанія, Франція зі своїми партнерами Італією, Бельгією та Швейцарією, Росія, більшість північноамериканських штатів). Лише Індокитай та Китай зберігали срібний грошовий стандарт відповідно до 1930 та 1935 років.
Золотий стандарт (англ. gold standard) – форма організації грошового обігу, засновану на золоті як еталонному металі. При цьому вартість грошової одиниці країни офіційно встановлювалася рівною кількості золота, а гроші мали форму золотих монет і/або банкнот, що конвертуються на вимогу в золото за офіційно встановленим курсом. Спочатку золото – зразок – конвертувалося необмежено, і лише згодом воно стало основою фінансової системи з обмеженою, частковою конвертацією золота. Для існування повного золотого стандарту потрібні дві умови:
- зобов’язання відповідальної грошової влади (відповідно – грошово-кредитної установи) обмінювати національну валюту на золото в будь-яких кількостях за певною ставкою (включаючи необмежену карбування золотих монет із злитків, що купуються для цієї мети);
- наявність права для окремих інституційних одиниць експортувати та/або імпортувати золото.
Грошово-кредитні організації встановлювали певну різницю між ціною придбання та ціною продажу з метою окупності вартості карбування монет, на самому початку розвитку цього стандарту – з метою окупності вартості транспортування золота в інші фінансові центри. Рівні ціни придбання та ціни продажу знаходилися з різних сторін золотого паритету, і залежно від цілей грошово-кредитної політики ставало вигідно купувати золото у грошової влади та експортувати його або імпортувати та продавати його центральному (національному) банку. Ці рівні купівлі та продажу золота називалися «золоті точки».
Історично існували три основні форми золотого стандарту: золотомонетний, золотозлитковий та золотодевізний.
Золотомонетний стандарт – Форма золотого стандарту, при якій грошовий обіг складався із золотих монет і банкнот, що конвертуються в золото. Монети карбуються на монетних дворах із золотих злитків. При цьому карбування вільне і майже безкоштовне, а монети є переважною частиною грошової маси. Банкноти звертаються за тими самими правилами, як і монети, повністю конвертуються в золото, рівень їхньої емісії обмежений ступенем забезпеченості цієї конвертації.
Золотослитковий стандарт є форму золотого стандарту, коли він грошовий обіг складається з банкнот (банківських квитків), конвертованих в золоті зливки. Тут золото зникає з грошового обігу для економії металу, тобто. золоті монети не знаходяться в активному обігу, карбування здійснюється у певних межах, не вільно. Центральні (національні) банки видають населенню не монети, а банкноти, що конвертуються в зливки при сплаті за підвищеною поштучною ціною, що встановлюється з метою створення можливо більших запасів золота як резерв. Золотозлитковий стандарт було запроваджено у Франції та Великобританії відразу після 1-ої світової війни. У Великій Британії Закон 1925 р. обмежував конвертованість сумами, що не перевищують 1500 ф. ст. У Франції Закон прем’єр-міністра А. Пуанкаре 1928 дозволив обіг паперових грошей у форму зливків на суму не більше 225 тис. фр. Принцип конвертованості грошей у золото було збережено. На зовнішньому ринку сальдо платіжного балансу між країнами, які прийняли золотий стандарт, оплачували шляхом переміщення металу. На практиці золотозлитковий стандарт був першим кроком до неконвертованості паперових грошей і до відмови від золотого стандарту всередині країни, про що і оголосили: Великобританія – 1931 р., США – 1935 р., Франція – 1936 р.
Негативними сторонами, що в кінцевому рахунку призвели до заміни металевого стандарту на неметалічний, є:
- дорожнеча виконання золотих грошей, собівартість яких набагато вища, ніж паперових грошових знаків;
- неможливість забезпечення потреб обороту золотими грошима, оскільки потреба у грошах зростає швидше, ніж видобуток золота.
Була задумана третя грошова система із металевим стандартом – симеталізм, коли пропонувалося використовувати як еталони різні метали на основі їх взаємозамінності за твердо встановленими коефіцієнтами, співвідношення їх вартості. Її мета – забезпечення таким матеріальним стандартом, який майже не схильний до коливань. Насправді ця система не прижилася і успіху мала.
Перехід від металевого стандарту до неметалевому був здійснений через золотодевізний стандарт, у якому банкноти обмінювалися на девізи, тобто. на іноземну валюту, розмінну на золото. Роль золотодевізного стандарту у тому, що він закріпив валютну залежність одних країн від інших. Він став основою переходу до золотовалютного стандарту. У світі більше немає валюти, яку можна обміняти за твердим курсом на будь-який метал чи інший товар-эталон. Поступова відмова від форм металевого стандарту була викликана наступним:
- державам виявилося досить важко підтримувати умови його функціонування, особливо долати надлишковий наплив чи нестачу еталонного металу на ринку, що одразу відбивається на ринковій кон’юнктурі – веде до зниження чи зростання цін, заробітної плати, заощаджень тощо;
- збільшилися проблеми, пов’язані зі збереженням економічної рівноваги за повної зайнятості;
- в умовах глобалізації фінансових ринків виникла необхідність оборотності національної валюти насамперед до інших валют, а не до золота.
Справжнє забезпечення валюти залежить від економіко-політичної стабільності країни. Ось чому валюта країн, які мали досить довгий період процвітання та стабільності, перетворюється на міжнародний фінансовий стандарт. Так, між двома світовими війнами існував «стерлінговий стандарт», а між 1945 та 1971 роками – «доларовий стандарт». З іншого боку, створювалися валютні зони, у яких стандартом ставала валюта країни, яка домінує у зоні. У тій мірі, як міжнародні угоди є справою господарюючих інституційних одиниць, цей стандарт процвітання і стабільності заснований на довірі до валюти, що набуває таким чином значення, що наближається до матеріальної форми грошового стандарту.
У міжнародному фінансовому, банківському, грошовому співтоваристві дотримуються золотовалютного стандарту – Фінансової системи, заснованої на золоті (як і золотий стандарт, від якого вона походить). За цієї системи не забезпечується внутрішня оборотність грошей у золото. Що стосується іноземної валюти, то грошова влада та грошово-кредитні організації обмінюють національну валюту на іноземну, для якої існує золотий стандарт, а також можуть утримувати її як резерв обмінних засобів.
Золотовалютний стандарт грошового обігу прийнято в липні 1944 р. на Бреттон-Вудській конференції за участю 44 держав-членів ООН та асоційованих країн, де було прийнято також рішення про створення Міжнародного валютного фонду (МВФ).
Позитивні сторони золотовалютного стандарту є максимально ефективним використанням обмежених світових запасів золота; забезпечення власникам резервів деякого доходу, що дозволяє створювати валютні авуари країни і по суті є короткостроковою позикою, що надається їй міжнародним співтовариством.
Негативна сторона золотовалютного стандарту – асиметричність – дана система забезпечує безперечні привілеї країнам ключових валют. Ці країни можуть витримувати досить тривалий платіжний дисбаланс, що рано чи пізно з досить високою ймовірністю відіб’ється на рівні ризику країни. Прийнявши для своєї валюти статус “резервної”, вони можуть жити “не за коштами”, не побоюючись жодних санкцій, принаймні певний час. Але вони можуть відмовитися від такого статусу, як, наприклад, зробила Швейцарія, яка заборонила іноземним банкам створювати офіційні резерви в швейцарських франках. Золотовалютний стандарт, котрим характерна довіру до однієї (чи кільком) валюті, нестабільний, т.к. завжди можливий арбітраж між цією та іншими валютами або між ними та золотом.
