Зміст
Що таке маржа?
Маржа (Margin) – показник, що використовується в торговій, біржовій, страховій, інвестиційній та банківській практиці. Маржа може мати такі значення.
- Різниця між двома значеннями вартості одного й того самого активу (фінансового інструменту), який використовується з метою отримання прибутку. Наприклад, різниця між ціною покупця та продавця, відсотковими ставками, цінами товарів, курсами валют, котируваннями цінних паперів тощо. Синонімом терміну маржа є термін “спред”.
- Мінімальна частка власних коштів інвестора при купівлі цінних паперів на умовах надання йому брокерського кредиту через маржинальний рахунок (мінімальний відсоток від вартості цінних паперів, що відповідає сумі, яку повинен мати інвестор на своєму рахунку при купівлі цінних паперів за кошти, отримані у кредит).
- Гарантійний внесок, що забезпечує виконання зобов’язань з біржової угоди під час торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами. Розрізняють:
- початкову (операційну – performance margin) маржу у вигляді сплаченої застави при відкритті позиції на ринку ф’ючерсних контрактів у розмірі кількох відсотків вартості контракту, яка повертається після закриття позиції на ринку;
- змінну (варіаційну – variation margin) маржу — різниця між розрахунковими цінами біржі за цим ф’ючерсним контрактом поточного та попереднього дня, що розраховується для відкритої позиції, яка переходить на наступний торговий день. Якщо розрахункова вартість збільшується, покупці ф’ючерсних контрактів мають дохід, рівний розміру змінної маржі, а продавці зазнають збитків у тому розмірі, який списується з їх розрахункових рахунків. Якщо ж розрахункова ціна знижується порівняно з попереднім днем, доходи мають продавці контрактів, а збитки зазнають покупці. Отриманий дохід слід плутати з маржинальным доходом – однієї з категорій маржинальної теорії ціни товару (теорії граничної корисності).
- Різниця між ставками відсотків за кредитами та депозитами, між процентними ставками для окремих позичальників або кредиторів, між процентними ставками за активними та пасивними операціями. Чиста процентна маржа – показник прибутковості банку – різниця між середньою процентною ставкою, яку отримує банк за кредитами та інвестиціями, та середньою ставкою, сплаченою за зобов’язаннями та капіталом.
- Показник, який відбиває (у відсотках) відношення суми чистого відсоткового доходу банку до середньої суми активів, куди нарахований відсотковий дохід.
Маржа у торгівлі
У торгівлі термін «маржа» та «валовий прибуток» найчастіше використовуються як синоніми, хоча з економічного погляду це не зовсім так. Валовий прибуток – це абсолютний показник (наприклад, компанія отримала 100 тис. дол. валового прибутку), тоді як маржа – відносний (наприклад, торгова маржа – 3%).
Торговельну (валову) маржу можна розрахувати як співвідношення валового прибутку від продукції до виручці від продукції. Якщо, наприклад, значення валової маржі становить 5%, це свідчить у тому, що з кожного долара реалізованого товару компанія отримає 5 центів прибутку. (див. також Прибуток та рентабельність)
Маржа у трейдингу
У біржовий торгівлі деякі угоди можуть відбуватися з кредитним плечем. У разі біржовий майданчик (біржовий посередник) може надати право інвестору (трейдеру) здійснювати угоди у сумі, що перевищує розмір його депозиту, тобто. здійснювати торгівлю із плечима. Наприклад, якщо біржа надає кредитне плече 1:5, а трейдер бажає відкрити угоду на 100 тис. дол., то необхідна маржа (розмір депозиту) має бути не меншою, ніж 20 тис. дол.
З біржовою торгівлею пов’язаний і такий термін як маржин кол (Margin Call), тобто. ситуація коли він відбувається примусове закриття угоди біржею (брокером), якщо з клієнтської угоді відбувається «просідання» нижче певного рівня. Зазвичай брокер відправляє повідомлення клієнту про те, що за його угодою відбувається просідання і йому необхідно поповнити свій депозит, інакше станеться примусове закриття (тобто маржин кол).
Маржа у банківській практиці
Банківська маржа являє собою різницю між середньою процентною ставкою за активними операціями (виданими кредитами, інвестиціями в цінні папери тощо) та пасивними операціями (залучені депозити та вклади, випущені облігації, залучені міжбанківські кредити тощо).
(Див. Дисконт, Премія, Чиста процентна маржа, Емісійні різниці).
