Структурне фінансування (Structured Finance) — вид фінансування, у якому характеристики одного чи кількох активів об’єднуються у один базовий актив-фінансовий інструмент, який має оптимальне співвідношення прибутковості та ризику, зазвичай, як цінних паперів, випущених кредитним пулом.
p align=”justify”> При структурному фінансуванні базовий актив може складатися з одного або декількох класів майбутніх грошових потоків:
- зобов’язань за кредитами;
- майбутніх надходжень від реалізації продукції чи послуг;
- надходжень від використання прав власності тощо.
Основою виплати відсотків і принципала інструментом фінансування є базові активи, об’єднані в пул. Забезпеченням структурного фінансування можуть бути ліквідні активи емітентів, а також зовнішнє забезпечення, гарантоване банком-адміністратором. Потоки, що входять до пулу, ділять на транші, які продають інвесторам залежно від їхніх вимог щодо співвідношення прибутковості та ризику.
Структурне фінансування дозволяє розширити коло залучених активів, збільшити обсяги залученого капіталу і знизити вартість кредитних ресурсів. Використання структурного фінансування допомагає залучати капітал до проектів, які раніше вважалися невигідними для комерційного фінансування. Наприклад, у структурному фінансуванні житлово-комунального господарства базовим активом можуть бути гарантовані надходження майбутніх періодів — платежі населення за послуги.
Специфікою структурного фінансування є те, що кредитна якість випущених боргових зобов’язань оцінюється на основі прямої гарантії третьої сторони або якості якості активів позичальника, а не на основі фінансової стійкості самого позичальника.
Структурне фінансування використовується:
- скорочення економічної вартості капіталу;
- для нормативних вимог до розміру мінімального капіталу як балансовий інструмент рефінансування;
- для диверсифікації впливу різних активів;
- якщо традиційний капітал відповідає мети бізнесу;
- якщо традиційний капітал для бізнесу є занадто дорогим для використання.
(Див. Оригінатор, Проспект емісії, Сек’юритизація активів, Управління іпотечними активами).
