Оцінка вартості підприємства (бізнесу) (business (corporate) valuation) – діяльність експертів із систематизованого збору та аналізу даних, необхідних для визначення вартості різних підприємств, видів бізнесу (будь-якого виду діяльності або пайової участі в ньому), на основі чинного законодавства та стандартів.
Мета оцінки вартості підприємства – визначення ринкової вартості власного капіталу підприємства, яка є показником його стійкості та конкурентоспроможності.
Виділяють три підходи до оцінки: прибутковий, витратний та порівняльний (ринковий). У рамках прибуткового підходу використовують метод дисконтованого грошового потоку та метод капіталізації доходу. Витратний підхід заснований на методі чистих активів та методу розрахунку ліквідаційної вартості. Порівняльний підхід включає метод угод, метод ринку капіталу та метод галузевих коефіцієнтів.
Оцінку необхідно проводити за:
- визначення інвестиційної привабливості підприємства;
- розроблення програми оперативного та стратегічного реструктурування, підготовки злиття та приєднання компаній;
- визначення ціни купівлі-продажу підприємства або пайової участі у його діяльності.
Зростає потреба у оцінці вартості бізнесу при кредитуванні, страхуванні, обчисленні податкової бази.
У процесі оцінки виявляють різні підходи до управління підприємством і знаходять, який з них забезпечить підприємству максимальну ефективність, а отже, і більш високу ринкову ціну (що і є основною метою власників компанії та завдання її керівників у ринковій економіці).
Оцінка включає:
- нормалізацію та трансформацію бухгалтерської звітності;
- фінансовий аналіз діяльності підприємства;
- розрахунок його вартості за допомогою різноманітних підходів;
- внесення поправок на контрольний чи неконтрольний характер та ліквідність пакету акцій;
- виведення підсумкової величини вартості підприємства на основі аналізу фінансової інформації у минулому періоді;
- визначення перспектив розвитку підприємства у прогнозному періоді та темпів його розвитку – у залишковому періоді.
Стандарти вартості, що застосовуються, вибирають залежно від цілей оцінки; вони охоплюють ринкову вартість, інвестиційну вартість, внутрішню (фундаментальну) вартість, ліквідаційну вартість (див. вартість оцінки).
Характерний підприємствам рівень ризику, що з невизначеністю ринкової економіки, враховують при розрахунку ринкової вартості власного капіталу підприємства двома шляхами:
- через грошові потоки, що генеруються підприємством за його функціонуванні;
- через ставку дисконтування грошових потоків.
Оцінку вартості підприємства проводять з урахуванням умов, що обмежують (в оцінці) за дотримання принципів оцінки.
