Що таке товарний ризик?
Товарний ризик відноситься до невизначеності майбутніх ринкових величин та розміру майбутнього доходу, викликаного коливаннями цін на товари. Цими товарами може бути зерно, метали, газ, електрика тощо. Для товарного підприємства необхідно враховувати такі види ризиків:
- Ціновий ризик, який пов’язаний із несприятливими змінами світових цін, обмінними курсами, співвідношенням між місцевими та світовими цінами. Чинники, які можуть вплинути на ціни на сировинні товари, включають політичні та регуляторні зміни, сезонні коливання, погодні, технологічні та ринкові умови.
- Ризик кількості та обсягу.
- Ризик витрат (що входить ціновий ризик).
- Політичний ризик.
Товарний ризик може негативно впливати на рівень цін на сировинні товари, що призводить до збитків. Ціни на сировинні товари, як правило, нестабільні і можуть швидко змінитись у короткостроковій перспективі. Також можливо, що ціни будуть волатильними і протягом тривалих періодів часу — це явище відоме як «супер цикл товарів». Багато галузей використовують сировинні товари як основний матеріал і дуже чутливі до змін цін.
Групи ризику
Існує чотири категорії агентів, які стикаються з товарним ризиком:
- Виробники стикаються з ціновим ризиком, ризиком витрат (за цінами на свої ресурси) та кількісним ризиком.
- Покупці стикаються з ціновим ризиком, що виникає між моментом купівлі та продажу (споживання) товару.
- Експортери теж стикаються з ціновим ризиком, що виникає у період між закупівлею товару та продажем його на цільовому ринку. Експортери також можуть зіткнутися з політичними ризиками щодо експортних ліцензій або валютним ризиком.
- Уряди стикаються з ціновим та кількісним ризиком щодо податкових надходжень, особливо в тих випадках, коли ставки податку зростають у міру зростання цін на сировинні товари (як правило, за металами та енергоресурсами), або якщо підтримка ключових галузей або інші платежі залежать від рівня цін на сировинні товари (наприклад, дотації сільгоспвиробникам).
Управління товарним ризиком
Коли компанія схильна до впливу товарних (сировинних) ринків, вона має вирішити, як управляти фінансовим ризиком, пов’язаним із рухом ціни. Товарний ризик є комплексним, і відповідальність за пом’якшення ризиків може бути покладена різні підрозділи компанії, такі як відділ закупівель, казначейство тощо.
Тим не менш, при ефективній програмі управління ризиками компанії можуть отримати консолідоване уявлення про їх ризик та значні переваги у вигляді зниження волатильності та покращення прогнозування. Розуміння ринкових коливань, кількісне визначення чистих ризиків, оцінка хеджування і визначення додатків обліку хеджування — усе це спрямовано встановлення чіткого управління ризиками та способів їх мінімізації.
Несподівані зміни цін на сировинні товари можуть знизити маржу прибутку виробника та ускладнити складання бюджету. На щастя, виробники можуть захистити себе від коливань цін на сировинні товари, реалізувавши фінансові стратегії, які гарантують ціну товару (щоб звести до мінімуму невизначеність) або заблокувати ціну найгіршого сценарію (щоб звести до мінімуму можливі втрати). Ф’ючерси та опціони – це два фінансові інструменти, які зазвичай використовуються для хеджування ризику цін на сировинні товари.
Основними процесами управління товарним ризиком є:
- визначення факторів ризику;
- виявлення факторів ризику, що мають найбільший вплив на бізнес;
- вимір відповідних ризиків;
- визначення кількісних меж (лімітів) впливу ризику;
- контроль еволюції впливу ризиків проти встановлених меж;
- управління подіями, що порушують ліміти.
